中宏網(wǎng)北京5月20日電 "三駕馬車(chē)還是齊頭并進(jìn)的，但是也存在一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看是復(fù)蘇，但仍然不平衡，還存在著可能出現(xiàn)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。"中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王孝松5月19日出席CMF宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，"政府和各界還要多管齊下，保持政策的穩(wěn)定性推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。"

　　王孝松從六個(gè)方面進(jìn)行發(fā)言：

　　一、國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇但仍不平衡

　　規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率同比增長(zhǎng)9.8%，比去年平均水平高。但比3月、1-2月都有所回落，那是因?yàn)槿ツ晖趶?fù)工復(fù)產(chǎn)加快，基數(shù)抬高的影響。環(huán)比看4月份規(guī)模以上增加值比3月份增長(zhǎng)了0.5。

　　分門(mén)類看4月份制造業(yè)增長(zhǎng)10.3%，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)了12.7%，可見(jiàn)高技術(shù)制造業(yè)對(duì)推升復(fù)蘇有重要的作用。

　　從不同的體制來(lái)看，私營(yíng)企業(yè)在各類企業(yè)中增加值最快。從不同行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)是比較快的，通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車(chē)制造業(yè)和電器機(jī)械都呈現(xiàn)出比較高的增長(zhǎng)率。

　　總結(jié)4月工業(yè)增加值特征：同比增速回落；裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)推動(dòng)增長(zhǎng)；私營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力顯現(xiàn)；工業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)不牢等。

　　民間投資增長(zhǎng)率比國(guó)有控股企業(yè)增長(zhǎng)率高，說(shuō)明民間經(jīng)濟(jì)活力得到充分的激發(fā)。

　　按產(chǎn)業(yè)劃分不是非常樂(lè)觀。第一產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)率35.5%，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的比例相對(duì)比較低，第二產(chǎn)業(yè)21.7%，比平均值略高出有限，遠(yuǎn)低于第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)同比率，第三產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)率更低，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)中最為重要的第二、第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)率較低說(shuō)明市場(chǎng)信心不足。

　　按照行業(yè)劃分看，農(nóng)業(yè)同比增長(zhǎng)率比較高，從服務(wù)業(yè)來(lái)看有一些亮點(diǎn)，衛(wèi)生和社會(huì)工作、文化體育和娛樂(lè)業(yè)的比例相對(duì)比較高，按照注冊(cè)類型看，外資企業(yè)增長(zhǎng)率明顯提高，這都是出現(xiàn)的一些亮點(diǎn)。

　　簡(jiǎn)單總結(jié)一下投資方面的特征，可以說(shuō)是持續(xù)向好，最重要的拉動(dòng)力量是民間投資勢(shì)頭比較好，三大產(chǎn)業(yè)相比，第一產(chǎn)業(yè)增速比較快，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資成為亮點(diǎn)。

　　社會(huì)消費(fèi)品零售4月份同比增長(zhǎng)率17.7%，明顯低于前三個(gè)月。前三個(gè)月復(fù)蘇勢(shì)頭非常好，去年擔(dān)心的消費(fèi)不振的局面是否得到解決？中國(guó)整體消費(fèi)就重新走向了正常的軌道？4月份的數(shù)據(jù)雖然有基數(shù)的因素，但是比前三個(gè)月和前兩個(gè)月的指標(biāo)都降低了一半，說(shuō)明整體消費(fèi)還是沒(méi)有能夠真正的走向正軌，至少可以說(shuō)它是不穩(wěn)定的，在一些月份表現(xiàn)好，在一些月份可能就會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。

　　按類別劃分比較平均，無(wú)論是社會(huì)消費(fèi)品（除汽車(chē)之外）、限額以上都在18%左右的增長(zhǎng)率，和平均數(shù)基本一致。

　　按區(qū)分經(jīng)營(yíng)地，城市和鄉(xiāng)村也基本一致。這里有一個(gè)亮點(diǎn)就是餐飲行業(yè)的收入明顯上升，這是因?yàn)楦ツ晗啾龋ツ赀@個(gè)時(shí)候疫情雖然已經(jīng)得到基本控制，但是餐飲業(yè)和住宿業(yè)可以說(shuō)是一片蕭條，今年有一個(gè)明顯的恢復(fù)，但商品零售是15.1%，其實(shí)比整體的比率要明顯低。

　　總結(jié)一下，社會(huì)消費(fèi)品零售增速回落，新業(yè)態(tài)增長(zhǎng)迅速，我們沒(méi)有列出網(wǎng)上消費(fèi)的數(shù)據(jù)，但增長(zhǎng)還是明顯的。境外購(gòu)物回流帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)繁榮，比如珠寶、箱包等行業(yè)有一個(gè)比較快的增長(zhǎng)。

　　房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)增速達(dá)到21.6%，比前三個(gè)月有所下降。商品房銷售面積和銷售額增長(zhǎng)比較迅速，銷售額達(dá)到68%，銷售面積48%。房企本年到位資金增速35.2%，不錯(cuò)的狀態(tài)。

　　簡(jiǎn)單歸納一下，開(kāi)發(fā)投資的熱情沒(méi)有減少，銷售全面大幅增長(zhǎng)，無(wú)論從面積還是銷售金額來(lái)看。但是一二線城市出現(xiàn)了一些投機(jī)炒作的行為。

　　以上是經(jīng)濟(jì)基本面的狀況，整體看是不錯(cuò)的，穩(wěn)中向好的局面，當(dāng)然局部會(huì)存在一些問(wèn)題，比如消費(fèi)增速回落等等。

　　二、價(jià)格指數(shù)趨于平穩(wěn)

　　1、CPI溫和上漲

　　4月CPI同比增長(zhǎng)0.9%，比上個(gè)月有所提高，環(huán)比增長(zhǎng)率仍然為負(fù)，但負(fù)值有所減少，3月份是-0.5%，4月份是-0.3%，降幅收窄。

　　CPI分類別同比變化率，其他用品和服務(wù)是同比下降的，其他都是上漲的，交通通信類產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)最快，達(dá)到4.9%。環(huán)比來(lái)看食品煙酒有所下降，下降了1.5%，其他都有所上升，上升幅度最大的是教育、文化、娛樂(lè)等行業(yè)，這可能是由于疫情之后的慣性的原因，有很多疫情期間開(kāi)發(fā)出的線上教育、文化、娛樂(lè)，疫情后消費(fèi)者仍然保持了這種消費(fèi)慣性，所以它的需求明顯增加，這個(gè)領(lǐng)域的CPI指數(shù)上升幅度最大。

　　簡(jiǎn)單總結(jié)一下其特征，4月CPI同比溫和上漲，環(huán)比降幅有所收窄，食品價(jià)格同比下降，交通通信漲幅最大，環(huán)比來(lái)看教育文化娛樂(lè)漲幅最大。

　　2、PPI變化率

　　這個(gè)月大家最關(guān)注的是PPI，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素，PPI漲幅一直在上升，達(dá)到6.8%。環(huán)比有所下降，但上個(gè)月增長(zhǎng)1.6%，這個(gè)月仍有0.9%的增長(zhǎng)幅度，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)一直在增長(zhǎng)。除了大宗商品影響之外，持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)對(duì)于生產(chǎn)資料的需求有一個(gè)明顯增長(zhǎng)。

　　1）生產(chǎn)資料出廠價(jià)格變化率同整體PPI基本一致，有放大效應(yīng)，同比增長(zhǎng)9.1%，比PPI整體值要高。環(huán)比1.2%也是略高一些。

　　2）生活資料出廠價(jià)格變化率，它更像PPI變動(dòng)趨勢(shì)，同比小幅上升，環(huán)比接近0。

　　4月PPI特征，同比仍在上行，環(huán)比增幅收窄，一方面表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定恢復(fù)，另一方面表現(xiàn)出國(guó)內(nèi)價(jià)格受到國(guó)際大宗商品價(jià)格影響非常顯著。

　　三、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展勢(shì)頭良好

　　從5月7號(hào)左右海關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布后，各界都認(rèn)為對(duì)外貿(mào)易發(fā)展勢(shì)頭良好。

　　進(jìn)出口同比增速較高，差額有一定收窄。按照人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)出口是3.15萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)26.6%，比2019年同期增長(zhǎng)25.29%。出口增長(zhǎng)22.2%，進(jìn)口增長(zhǎng)32.2%，進(jìn)口增長(zhǎng)幅度要比出口增長(zhǎng)幅度明顯高出，導(dǎo)致順差同比減少了12.4%。

　　按美元計(jì)價(jià)增速更高，說(shuō)明整體狀況比較好，進(jìn)口增長(zhǎng)速度比出口快，使得順差有所收窄。

　　看一下具體的結(jié)構(gòu)：一般貿(mào)易占比持續(xù)在升高，從五年的情況看，2016年5月一直到現(xiàn)在，整體的趨勢(shì)是一直增長(zhǎng)的。如果把進(jìn)出口加一塊，4月份一般貿(mào)易占比61.6%，出口接近61%的水平，進(jìn)口占比更高，超過(guò)了62%的狀況。一般貿(mào)易占比在持續(xù)升高，說(shuō)明依靠加工貿(mào)易來(lái)進(jìn)行發(fā)展的老路徑一去不復(fù)返，加工貿(mào)易現(xiàn)在只占到20%左右的比重。

　　按照所有制，我們看一下最亮眼的地方。民營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)率，進(jìn)出口增長(zhǎng)率40%，出口45%，進(jìn)口33.7%，民營(yíng)企業(yè)是拉升對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素。還有讓人眼前一亮的產(chǎn)品是機(jī)電產(chǎn)品增長(zhǎng)率36%，高新技術(shù)產(chǎn)品增長(zhǎng)率接近32%，說(shuō)明在對(duì)外貿(mào)易升級(jí)的道路上是不錯(cuò)的，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品體現(xiàn)了技術(shù)水平的產(chǎn)品出口率都有明顯增長(zhǎng)。

　　汽車(chē)出口額雖然不是很大，但增長(zhǎng)率同比增長(zhǎng)91%，這是前四個(gè)月的，不是四月當(dāng)月的，所以它能體現(xiàn)出一些趨勢(shì)。這里的一些可能原因，就是一些新能源汽車(chē)，所謂的科技企業(yè)都開(kāi)始做新能源汽車(chē)的出口，使得整體的汽車(chē)出口增長(zhǎng)率明顯上升。高新技術(shù)產(chǎn)品31.9%，還有一些傳統(tǒng)的也在上升，像塑料制品42%，家具57%，玩具59%，說(shuō)明隨著國(guó)外的疫情得到控制，一些國(guó)家需要傳統(tǒng)產(chǎn)品進(jìn)口的國(guó)家，疫情期間主要精力在防控疫情，疫情轉(zhuǎn)好之后對(duì)生活品需求開(kāi)始恢復(fù)了。我們希望在疫情期間得到一個(gè)錯(cuò)峰發(fā)展，事實(shí)上疫情得到全面控制之后很多傳統(tǒng)產(chǎn)品出口還有更大的機(jī)會(huì)。

　　再看進(jìn)口。農(nóng)產(chǎn)品23.6%，機(jī)電產(chǎn)品21%，高新技術(shù)產(chǎn)品19.7%，相對(duì)比較接近，這體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)對(duì)礦產(chǎn)品的需求量非常大，鐵礦砂進(jìn)口額3800多億，增幅69%，初級(jí)形狀的塑料是1300億進(jìn)口額，增長(zhǎng)率24%，糧食進(jìn)口增長(zhǎng)率達(dá)到61%，汽車(chē)一方面有最終產(chǎn)品，也有一些中間產(chǎn)品，集成電路增長(zhǎng)率比較高，也比較溫和。從進(jìn)口狀況可以看出經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，也看出貿(mào)易伙伴在防控疫情成功后也開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)和出口。

　　從主要貿(mào)易伙伴來(lái)看，東盟是最大的貿(mào)易伙伴，所謂最大是指進(jìn)口+出口，東盟是第一，歐盟第二，美國(guó)第三，如果只算單個(gè)經(jīng)濟(jì)體日本是第四。出口這塊美國(guó)是第一，中國(guó)對(duì)美出口占全部的出口比重16.6%，東盟和歐盟分別是15%和15.4%，從中可以看出美國(guó)市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易還是非常重要的。

　　進(jìn)口這塊東盟毫無(wú)疑問(wèn)是第一大貿(mào)易伙伴，所以進(jìn)出口加在一起東盟是第一，歐盟是第二，日本是第三，美國(guó)是第四，從美國(guó)的進(jìn)口甚至不如從日本的進(jìn)口。從這里可以看出中美之間的進(jìn)出口仍然是非常不對(duì)稱不對(duì)等的狀況，我們對(duì)美的順差還是非常大的，前四個(gè)月就有1000億美元以上的貿(mào)易順差。

　　還有一些來(lái)自于香港的貿(mào)易順差和歐盟的貿(mào)易順差都比較大，對(duì)歐盟整體是順差，但順差金額非常小，285億美元，不到對(duì)美順差的1/3。對(duì)日本、韓國(guó)、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)體整體是逆差。

　　最后看一下服務(wù)貿(mào)易的情況。服務(wù)貿(mào)易肯定是逆差，中間這條灰線是累計(jì)差額，我們一直都在0以下。但今年以來(lái)逆差有所收窄，第一季度整體逆差收窄，但這不是由于出口增加，而是由于進(jìn)口下降。一定程度上我們也有一定發(fā)展，從2020年疫情暴發(fā)之后，全世界的服務(wù)貿(mào)易都在萎縮，我們萎縮的幅度是最小的，而且在2021年之后開(kāi)始有一個(gè)逆勢(shì)反彈，累計(jì)同比無(wú)論是進(jìn)口還是出口，還是進(jìn)出口相加都有一個(gè)迅速的反彈。但這里可以看出，進(jìn)口在減小，所以導(dǎo)致了逆差的收窄，這樣看來(lái)在疫情還沒(méi)有得到全面控制，未來(lái)的情況還不太明朗時(shí)，人員流動(dòng)還是會(huì)受到限制，服務(wù)貿(mào)易很可能會(huì)繼續(xù)受到抑制，未來(lái)服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展還是有比較大的上升空間。

　　四、景氣指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間

　　用PMI采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)來(lái)看，比3月份有所回落，3月份51.9%，4月份51.1%。構(gòu)成有兩項(xiàng)指標(biāo)，一個(gè)是生產(chǎn)指數(shù)，一個(gè)是新訂單指數(shù)，都在50榮枯線以上，比較景氣，大家信心比較足。但是從從業(yè)人員、供應(yīng)配送時(shí)間、原材料庫(kù)存來(lái)看都低于50%，整體有信心的情況下，對(duì)于庫(kù)存、對(duì)于就業(yè)情況和配送物流的情況大家還不是非常有信心。

　　再看細(xì)分指標(biāo)，從新出口訂單角度看，雖然在50.4%，剛剛超過(guò)50%，反映出大家對(duì)未來(lái)新出口訂單獲取不是非常樂(lè)觀，盡管前四個(gè)月進(jìn)出口特別是出口的發(fā)展?fàn)顩r非常好，但一線從業(yè)者對(duì)未來(lái)前景不是非常樂(lè)觀。一方面享受疫情的紅利是否持續(xù)？各國(guó)都恢復(fù)了，可能出現(xiàn)各國(guó)生產(chǎn)替代我們的出口的局面。二是如果疫情沒(méi)有得到有效控制，傳統(tǒng)需求還會(huì)繼續(xù)收縮，這些都不容樂(lè)觀，所以新出口訂單指數(shù)比較低。

　　總結(jié)一下，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張力度有所減弱，用工景氣度有所回落，新訂單指數(shù)回落表明制造業(yè)市場(chǎng)需求擴(kuò)張有所放緩。

　　平時(shí)大家不太關(guān)注配送時(shí)間指數(shù)非常低，整體的供應(yīng)商配送指數(shù)時(shí)間達(dá)到48.7%，比上個(gè)月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間延長(zhǎng)。在比較好疫情控制的情況下都出現(xiàn)這樣的情況，如果疫情一旦反復(fù)，物流的效率會(huì)進(jìn)一步受到影響。特別是高技術(shù)制造業(yè)供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)連續(xù)三個(gè)月低于44%，說(shuō)明正常生產(chǎn)活動(dòng)會(huì)受到一定的影響。從剛才的新出口訂單指數(shù)來(lái)看還是不容樂(lè)觀的，制造業(yè)的外貿(mào)業(yè)務(wù)雖然持續(xù)增長(zhǎng)，但面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)54.9%，看起來(lái)還不錯(cuò)，但比3月份略有下降。其中從業(yè)人員指數(shù)低于50%，表明對(duì)未來(lái)的就業(yè)前景大家都不是特別樂(lè)觀。

　　部分前期受到疫情制約比較大的行業(yè)恢復(fù)明顯加快，比如住宿餐飲、生態(tài)保護(hù)、環(huán)境治理、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)比上個(gè)月高出1.8個(gè)百分點(diǎn)，表明居民消費(fèi)意愿明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)活躍度有所上升。建筑業(yè)景氣度有所回落，低于上個(gè)月4.9個(gè)百分點(diǎn)，還是比較高的景氣區(qū)間，但這個(gè)指數(shù)有一點(diǎn)先行作用，房地產(chǎn)這塊未來(lái)不一定非常樂(lè)觀。

　　五、人口變動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙刃劍

　　我們結(jié)合剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)，看幾個(gè)比較常規(guī)和重要的人口數(shù)據(jù)，來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)中長(zhǎng)期的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。

　　無(wú)論是中國(guó)出生人口還是出生率都有明顯降低，2010年出生率11.9%，2019年是10.5%，2020年有一個(gè)斷崖式的下降。從人口年齡結(jié)構(gòu)看，把15-59歲的人作為勞動(dòng)人口，全國(guó)平均比率是63.35%，有一些省份會(huì)比這個(gè)數(shù)明顯還低，勞動(dòng)人口的比重會(huì)越來(lái)越低。根據(jù)聯(lián)合國(guó)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，65歲及以上人口比重超過(guò)7%，它就是老齡化社會(huì)了，如果超過(guò)14%就是深度老齡化社會(huì)了，在2010年的時(shí)候，其實(shí)我們沒(méi)有幾個(gè)省份是深度老齡化社會(huì)，但是在2020年這次看到有12個(gè)省區(qū)的65歲以上人口在14%以上，進(jìn)入了深度老齡化社會(huì)。除西藏之外其他省級(jí)區(qū)域全部進(jìn)入老齡化社會(huì)，撫養(yǎng)比不容樂(lè)觀，100個(gè)勞動(dòng)人口要撫養(yǎng)多少個(gè)兒童和老年人呢？2010年是34%，到現(xiàn)在全國(guó)的狀況是45%左右，總撫養(yǎng)比持續(xù)上升，而且是顯著上升，有很多省份，比如湖南超過(guò)52%貴州55%，勞動(dòng)人口撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)非常重。

　　這個(gè)時(shí)候不說(shuō)享受人口紅利了，即使想保證一個(gè)正常的勞動(dòng)供給都會(huì)存在問(wèn)題，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中最基本的理論就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉是什么？至少有勞動(dòng)這種生產(chǎn)要素，所以，未來(lái)勞動(dòng)的供給不足可能會(huì)拖累我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。但可能也有一些優(yōu)勢(shì)和好處，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展我國(guó)受教育水平不斷提升，每10萬(wàn)人中擁有大學(xué)以上（指大專學(xué)歷）全國(guó)是1.5萬(wàn)人，我國(guó)受教育程度確實(shí)在提升，這些不是簡(jiǎn)單的勞動(dòng)力，而是人力資本，將對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型帶來(lái)一些支撐。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間段看，這是聯(lián)合國(guó)人口署的預(yù)測(cè)，從1950年到2100年，這個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間中，中國(guó)有一個(gè)時(shí)間點(diǎn)比較重要，就是2025年，2025年后不久中國(guó)的人口會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)下降的局面。25-64歲的勞動(dòng)人口也會(huì)出現(xiàn)下降。2025年之后不久，肯定是2030年之前死亡率明顯超過(guò)出生率，這是中國(guó)的狀況。

　　看印度同一時(shí)間的狀況。印度也會(huì)迎接一個(gè)拐點(diǎn)，但比較平緩，而且在2025年之后，他們25-64歲勞動(dòng)人口下降也在2025年之后，同時(shí)死亡率高于出生率也是在2025年之后，大概在2060年左右出現(xiàn)。

　　美國(guó)的情況，美國(guó)直到2011年人口還沒(méi)有出現(xiàn)下降的狀況，這和美國(guó)國(guó)內(nèi)民族生育率非常高有密切的關(guān)系。25-64歲人口也沒(méi)有一個(gè)明顯的下降，而且美國(guó)死亡率將來(lái)即使高于出生率，它的兩個(gè)差別也非常小，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的死亡率高于出生率的狀況。

　　我們以人口結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響為例簡(jiǎn)單說(shuō)一下可能出現(xiàn)的影響。

　　理論上說(shuō)，影響貿(mào)易的因素有GDP、運(yùn)輸成本和貿(mào)易自由化政策。人口結(jié)構(gòu)變化會(huì)顯著影響GDP規(guī)模的改變，從進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)，較高的勞動(dòng)人口比會(huì)給進(jìn)口國(guó)帶來(lái)更多的勞動(dòng)收入，給定條件不變的情況下，進(jìn)口國(guó)有能力進(jìn)口更多的產(chǎn)品。我們引用北京大學(xué)一個(gè)團(tuán)隊(duì)的研究成果，從長(zhǎng)期來(lái)看，世界各國(guó)平均勞動(dòng)比，勞動(dòng)人口所占比例越高，平均進(jìn)口額會(huì)越來(lái)越高，這二者是非常明顯的正向關(guān)系。

　　回到中國(guó)和印度看，都是從20世紀(jì)開(kāi)始經(jīng)歷人口轉(zhuǎn)型，50年的時(shí)候，中國(guó)生育率和死亡率和印度大體相當(dāng)，但之后中國(guó)以比印度更快的速度開(kāi)始下降，20世紀(jì)70年代開(kāi)始推行的計(jì)劃生育政策加快了這樣一個(gè)過(guò)程，相比之下印度的人口轉(zhuǎn)型平緩得多，從剛才我們的聯(lián)合國(guó)數(shù)據(jù)中也能看出印度非常平緩，而中國(guó)（恰恰不同），這意味著在近年來(lái)中國(guó)會(huì)更大強(qiáng)度的享受人口紅利帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益，但也將比印度更早進(jìn)入老齡化。

　　他們的研究表明，把中國(guó)改革開(kāi)放之后三十年間中印人口結(jié)構(gòu)做了一個(gè)反事實(shí)互換，比較中印兩國(guó)實(shí)際出口和兩種假設(shè)情況下的出口量，結(jié)果表明如果人口結(jié)構(gòu)互換，中國(guó)出口將下降30%以上，印度的出口將上升30%以上，也就是說(shuō)中印兩國(guó)在出口上的相對(duì)差異將會(huì)減少將近50%。如果沒(méi)有人口紅利的支撐，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易無(wú)法取得如此輝煌的成績(jī)。

　　總結(jié)了這些事實(shí)和特征之后，我們簡(jiǎn)單總結(jié)幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，不依次展開(kāi)了，就簡(jiǎn)單提一下。

　　第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是人口結(jié)構(gòu)的負(fù)面沖擊，我們以國(guó)際貿(mào)易為例看，可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一個(gè)不利的影響。

　　第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這幾天國(guó)內(nèi)又出現(xiàn)了一些零星的疫情，發(fā)展態(tài)勢(shì)不明確，這將對(duì)全球的生產(chǎn)聯(lián)系和復(fù)蘇都產(chǎn)生不確定的影響。

　　第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，美國(guó)遏制戰(zhàn)略仍將持續(xù)，對(duì)于中國(guó)無(wú)論是對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展還是技術(shù)的持續(xù)發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生不利影響。對(duì)美出口除了貿(mào)易戰(zhàn)最激烈的幾個(gè)月份，其他時(shí)候美國(guó)都是中國(guó)第一大出口市場(chǎng)。雖然東盟整體很重要，但絕大多數(shù)的年份對(duì)東盟出口都小于對(duì)美出口。美國(guó)是第四大進(jìn)口來(lái)源，最主要的進(jìn)口伙伴是東盟，這種不對(duì)稱關(guān)系表明未來(lái)我們還是要重視美國(guó)市場(chǎng)。

　　其他領(lǐng)域像科技、金融等領(lǐng)域不多說(shuō)了，很多的地方還是要同美國(guó)既要競(jìng)爭(zhēng)又要合作。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，我們消費(fèi)的復(fù)蘇乏力，但消費(fèi)乏力的背后是很多人群不敢消費(fèi)，特別是疫情沖擊下收入分配可能進(jìn)一步惡化。

　　房地產(chǎn)發(fā)展進(jìn)退兩難，一方面“房住不炒”有利于民生，但很多時(shí)候地方政府可能會(huì)支撐不住了，因?yàn)榈胤秸杖雭?lái)源非常依靠房地產(chǎn)，在不開(kāi)發(fā)不建設(shè)的情況下，很可能債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常嚴(yán)重。

　　對(duì)外貿(mào)易亟待跳出疫情紅利，舉個(gè)例子看，我們把中國(guó)很多行業(yè)的顯性比較優(yōu)勢(shì)計(jì)算了一下，由于中國(guó)率先控制住疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀況非常好，出現(xiàn)了對(duì)外貿(mào)易的錯(cuò)峰發(fā)展，利用疫情成功實(shí)現(xiàn)了很多產(chǎn)品的出口劇增，這種比較優(yōu)勢(shì)來(lái)源于其他國(guó)家因疫情無(wú)法進(jìn)行生產(chǎn)的狀況，比如一些礦產(chǎn)品、木漿紙、車(chē)輛航空設(shè)備，在疫情后我們的比較優(yōu)勢(shì)較為明顯。做一個(gè)簡(jiǎn)單的定量回歸分析發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是短期還是中期，從圖中看出，確實(shí)在疫情后一些部門(mén)獲得比較優(yōu)勢(shì)的提升，短期有可能，中期也有可能，一些行業(yè)或者一些部門(mén)正在享受疫情紅利，但這種紅利不可持續(xù)，而且從整個(gè)世界發(fā)展的角度也是希望疫情趕快結(jié)束，享受疫情紅利或者依賴于這種紅利的企業(yè)應(yīng)該及早轉(zhuǎn)型和恢復(fù)到正常發(fā)展的狀況中來(lái)。

　　去年有一些國(guó)內(nèi)的政策被認(rèn)為力度很大，在討論是不是該退出或者正在退出。但退出之后回歸常態(tài)的政策是否能夠支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇也給人帶來(lái)了隱憂，這些都是可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　六、多管齊下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　最后我們說(shuō)一下政策建議，應(yīng)該是多管齊下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　1、從全局高度進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

　　1）堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需作為構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略基點(diǎn)

　　2）以內(nèi)循環(huán)為主實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步

　　3）并且要堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，我們要非常重視美國(guó)的全面遏制，并不是怕它的市場(chǎng)，主要是怕它的技術(shù)的封鎖，這是因?yàn)槲覀兇_實(shí)有一些關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域還是受制于人，在未來(lái)還是要堅(jiān)持原創(chuàng)性技術(shù)的根本性突破，加強(qiáng)基礎(chǔ)研發(fā)。

　　4）從戰(zhàn)略高度為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供良好基礎(chǔ)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是大勢(shì)所趨，從戰(zhàn)略全局的角度布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)是應(yīng)該堅(jiān)持的方向。

　　2、進(jìn)一步推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)性和持續(xù)性

　　如果還是延續(xù)去年的那種積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策可能會(huì)帶來(lái)一些過(guò)熱的問(wèn)題，也有可能會(huì)出現(xiàn)一些資金面過(guò)于寬松，一些錢(qián)會(huì)流入到非實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，會(huì)出現(xiàn)這樣那樣的問(wèn)題。但是這種積極政策退出也要審時(shí)度勢(shì)，所以要謹(jǐn)慎實(shí)施政策轉(zhuǎn)型。另外各級(jí)政府要因地制宜科學(xué)施策。

　　3、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展?fàn)顩r很好，但從PMI外貿(mào)指數(shù)和新訂單指數(shù)看存在一定的憂慮，所以要想根本促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，還是要全面提升對(duì)外開(kāi)放格局，做好戰(zhàn)略的布局，比如自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港，甚至人民幣國(guó)際化的推動(dòng)，參與新型一體化的組織，像RCEP，未來(lái)的CPTPP等等加強(qiáng)通盤(pán)戰(zhàn)略布局。還有說(shuō)了很長(zhǎng)時(shí)間，但每次說(shuō)還有新意的加快對(duì)外貿(mào)易的轉(zhuǎn)型升級(jí)，這時(shí)候不僅要看一般貿(mào)易的比重，還要看一般貿(mào)易的質(zhì)量，到底一般貿(mào)易中有多少增加值真正來(lái)自國(guó)內(nèi)，真正屬于高科技產(chǎn)品。除了貿(mào)易之外在投資領(lǐng)域要實(shí)現(xiàn)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的協(xié)同發(fā)展。最后是為貿(mào)易伙伴提供更廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，也就是要深度開(kāi)放，擴(kuò)大開(kāi)放的領(lǐng)域和深度，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易全面發(fā)展，提升對(duì)外開(kāi)放格局。

　　以上是我們今天的報(bào)告，謝謝大家。

免責(zé)聲明：本文僅代表作者觀點(diǎn)。

中宏網(wǎng)版權(quán)申明：凡注有“中宏網(wǎng)”或電頭為“中宏網(wǎng)”的稿件，均為中宏網(wǎng)獨(dú)家版權(quán)所有，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像；授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來(lái)源為“中宏網(wǎng)”，并保留“中宏網(wǎng)”的電頭。