2025年8月28日，商湯科技發(fā)布2025年中期業(yè)績報告，顯示公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24億元人民幣，同比增長36%，超出市場預期。其中，生成式人工智能業(yè)務收入同比大幅增長73%，連續(xù)三年保持高速增長，成為推動公司發(fā)展的核心動力。

　　營收增速超過高盛、彭博共識的市場預期

　　業(yè)績發(fā)布次日，國際知名投行高盛發(fā)布研究報告表示，商湯2025年上半年營收超預期，毛利率符合預期：2025年上半年營收同比增長36%，較高盛/彭博共識預期高出6%/9%，主要得益于生成式人工智能業(yè)務73%的強勁增長率。將商湯科技的投資評級由“中性”上調(diào)至“買入”，目標價從1.83港元上調(diào)至2.72港元，較當前股價有約30%的潛在上行空間(遠超大中華區(qū)科技股平均9%的上行空間)。

　　高盛報告：商湯受“人工智能+”政策利好，對生成式AI業(yè)務持更樂觀預期

　　報告進一步強調(diào)，國務院發(fā)布的《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》為行業(yè)帶來重大利好，商湯憑借其“大裝置+大模型+應用”的全棧能力，正處于生成式AI商業(yè)化加速的關鍵位置。在政策支持背景下，結合商湯全面的產(chǎn)品矩陣，涵蓋AI基礎模型、行業(yè)解決方案、應用軟件等，高盛對商湯生成式AI業(yè)務持更樂觀預期，預計其營收貢獻率將從2024年的64%提升至2030年預估的91%。

　　同時，高盛關注到商湯在商業(yè)化方面取得的進展，并預計商湯將拓展更全面的生成式AI產(chǎn)品矩陣，推動新客戶滲透，并提升生成式AI私有云/生成式AI項目的支出規(guī)模。

　　商湯科技董事長兼CEO徐立博士表示，在國務院發(fā)布《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》重要舉措的背景下，商湯緊抓落地機遇，深耕行業(yè)領域，以生成式AI與視覺AI為雙引擎，使商湯在繼續(xù)保持視覺AI龍頭地位基礎上，抓住生成式AI所帶來的歷史性窗口，為員工、客戶和股東持續(xù)創(chuàng)造價值。

　　受業(yè)績利好等因素影響，商湯科技股價表現(xiàn)活躍。截至8月29日午間收盤，商湯科技股價報2.08港元，最高觸及2.23港元，創(chuàng)去年10月以來新高。

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