8月27日晚，東方日升發(fā)布2025年半年度報(bào)告。公司依托異質(zhì)結(jié)技術(shù)與光儲(chǔ)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.43億元，歸母凈利潤(rùn)同比減虧29.49%至-6.79億元，扣非凈利潤(rùn)同比減虧19.76%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由去年同期的-44.66億元大幅轉(zhuǎn)正至4.14億元，盈利修復(fù)幅度明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　業(yè)績(jī)減虧超預(yù)期，現(xiàn)金流顯著改善

　　報(bào)告期內(nèi)，東方日升凈利潤(rùn)同比大幅減虧，主要得益于異質(zhì)結(jié)（HJT）技術(shù)產(chǎn)品的持續(xù)放量、生產(chǎn)成本的優(yōu)化以及全球訂單的有序交付。尤其在N型技術(shù)快速迭代的行業(yè)背景下，公司高效組件產(chǎn)品在市場(chǎng)中的認(rèn)可度不斷提升。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到4.14億元，同比大增109.27%，實(shí)現(xiàn)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要因應(yīng)付款項(xiàng)管理優(yōu)化及運(yùn)營(yíng)效率提升所致。這一財(cái)務(wù)表現(xiàn)，在當(dāng)前光伏行業(yè)整體“內(nèi)卷”加劇的背景下，實(shí)屬不易。

　　異質(zhì)結(jié)技術(shù)領(lǐng)先，構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)力

　　技術(shù)端，東方日升持續(xù)加碼N型異質(zhì)結(jié)賽道。半年報(bào)顯示，伏曦系列組件量產(chǎn)平均功率已達(dá)740Wp，電池平均轉(zhuǎn)換效率26.3%，碎片率控制在0.03%以下；通過0BB無主柵、昇連接無應(yīng)力互聯(lián)及110μm超薄硅片等多項(xiàng)行業(yè)首創(chuàng)技術(shù)，純銀耗量降至5mg/W，成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)“光伏頭條”發(fā)布的2025年上半年組件招投標(biāo)市場(chǎng)報(bào)告顯示，2025年1-6月東方日升組件中標(biāo)1837MW，排名行業(yè)第六，其中HJT產(chǎn)品在國央企集采中占比快速提升，成功入圍中核集團(tuán)26.7GW框架、大唐集團(tuán)年度標(biāo)段等重點(diǎn)項(xiàng)目，技術(shù)溢價(jià)逐步兌現(xiàn)。

　　光儲(chǔ)一體化布局加速，產(chǎn)品矩陣覆蓋全場(chǎng)景

　　儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已成為東方日升新的增長(zhǎng)支點(diǎn)。圍繞“4S”安全架構(gòu)，東方日升推出覆蓋戶用、工商業(yè)及大型電站的完整光儲(chǔ)矩陣：eTron液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)、iCon工商業(yè)場(chǎng)景液冷儲(chǔ)能一體機(jī)、RisenStack堆疊式方案等均已實(shí)現(xiàn)歐美、亞太等多項(xiàng)目落地，并在沙特SGS實(shí)證基地經(jīng)受了極端環(huán)境考驗(yàn)。公司強(qiáng)調(diào)，儲(chǔ)能系統(tǒng)與伏曦組件協(xié)同，可顯著降低BOS成本、提升全生命周期發(fā)電量，為下游客戶提供真正“一站式”低碳解決方案。

　　全球化產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，ESG評(píng)級(jí)躍升

　　全球化布局方面，東方日升設(shè)有馬來西亞、越南、內(nèi)蒙古包頭等生產(chǎn)基地，北美、歐洲本地化銷售網(wǎng)絡(luò)持續(xù)加密。憑借在環(huán)境、社會(huì)及治理領(lǐng)域的突出表現(xiàn)，公司2025年萬得ESG評(píng)級(jí)升至A級(jí)，華證指數(shù)ESG評(píng)級(jí)升至AA級(jí)，成功入選A股環(huán)境維度最佳實(shí)踐TOP29，進(jìn)一步鞏固了海外高端市場(chǎng)準(zhǔn)入優(yōu)勢(shì)。

　　展望下半年，東方日升表示將堅(jiān)持“技術(shù)溢價(jià)+場(chǎng)景創(chuàng)新+現(xiàn)金流安全線”的三維戰(zhàn)略，在繼續(xù)鞏固異質(zhì)結(jié)龍頭地位的同時(shí)，深挖光儲(chǔ)融合與綠色電力消費(fèi)場(chǎng)景，以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)穿越周期，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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