8月10日晚間，工業富聯披露的2025年半年報顯示：上半年公司營收3607.6億元，同比增長35.6%;凈利潤121.1億元，同比大增38.6%，雙雙創下歷史同期新高。更猛的是第二季度——單季營收首次突破2000億大關，達到2003.45億元，凈利潤68.83億元，同比分別增長35.92%和51.14%。股價也跟上了節奏，從4月低點算起，累計漲幅近150%，市值一度突破7000億元大關。

　　毫無疑問，工業富聯又一次迎來了公司發展的高光時刻，但對投資者來說，更加關心的是——工業富聯的成長空間究竟還有多大。

　　AI成關鍵引擎 核心業務全面爆發

　　工業富聯的爆發絕非偶然。翻開財報，AI業務的表現堪稱“核彈級”——第二季度整體服務器營收增長超過50%，其中云服務商服務器營收同比暴增超150%，AI服務器營收增長超60%。

　　全球科技產業在AI浪潮中加速重構，帶動工業富聯核心業務強勢增長，實現訂單規模與價值量同步躍升。業界矚目的GB200系列產品已經實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升。

　　更加值得關注的是，增長不僅限于AI服務器。雖則AI加速器集群部署需求增長，公司800G高速交換機營收較2024年全年增長近三倍。而AI手機的加速落地，也推動精密機構件業務上半年出貨量同比增長17%。這些數據均印證了AI對正在全驅動工業富聯實現全方位的業績成長。

　　科技巨頭持續加碼 大風越吹越勁

　　工業富聯的增長背后，站著全球科技巨頭們圍繞算力所展開的一輪又一輪的投資競賽。

　　近期，北美云廠商業績均迎來爆發式增長，微軟、Meta等多家大廠近日發布的財報數據均遠超市場預期，然而更加值得注意的是，幾乎所有科技大廠都在釋放同一個信息————AI的價值貢獻以及肉眼可見。微軟首席執行官薩提亞·納德拉在財報電話會議上就強調：“AI服務需求正在推動云業務的全新增長曲線?！盡etaCEO馬克·扎克伯格則表示，AI技術“提升了我們整個廣告系統的效率和收益”。Investing.com高級分析師杰西·科恩在評價大廠們的財報時也表示，“人工智能正在成為真正的收入驅動力，而不僅僅是炒作”。

　　這預示著未來，大廠們將更加大膽地擴大在AI算力上的投入。其中，微軟預計FY26Q1將資本開支上提至300億美元以上，持續加大對基礎設施的投資力度。Meta則將全年資本支出的最低水平從上季度的640億美元上調至660億美元，資本支出范圍在660億美元至720億美元之間。Meta公司首席財務官蘇珊·李也在財報中明確表示，基礎設施成本將成為公司支出增長的最大驅動因素

　　甚至有觀點認為，資本支出規模和AI算力結構性投入或將成為平臺競爭格局的“生死勝負手”。這就意味著，工業富聯在產業鏈上的重要性將進一步凸顯。

　　AI競賽如火如荼 成長空間遠未見頂

　　工業富聯的成長空間還有多大?機構預測給出了樂觀答案：信達證券預計公司2025至2027年營業收入將分別達到8046億、9876億和10871億元，凈利潤分別為303億、405億和450億元。

　　而從市場前景來看，工業富聯也可謂前程似錦。全球AI服務器市場規模預計2025-2027年復合增長率保持在25%以上。工業富聯已布局多維度增長接力產品線，下一代AI服務器平臺GB300架構預計2026年量產，;新一代高速交換機技術也在研發中，滿足AI集群更高帶寬需求;而近期備受關注的液冷技術已經到了價值爆發的臨界點。

　　此外，工業富聯仍在持續擴大全球產能，以進一步滿足全球對算力資源的需求增長。在未來布局上，工業富聯也正持續聚焦AI基礎設施，拓展“AI+機器人”等新興領域?？梢哉f，工業富聯的成長空間也正隨著全球AI算力軍備競賽的升級以及機器人等新興產業的崛起而不斷擴張——萬億營收或許只是時間問題?？简炌顿Y者的或許就是是否有足夠的耐心和定力等下去了。

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