盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)壓力與行業(yè)競爭加劇的挑戰(zhàn)，達(dá)實(shí)智能在2024年交出了一份“提質(zhì)增效”的圓滿答卷。根據(jù)公司年報(bào)披露，2024年整體毛利率高達(dá)27.47%，較2023年再提升3.58個(gè)百分點(diǎn)，智慧空間整體解決方案業(yè)務(wù)毛利率更是從16.18%躍升至20.93%。這一成績背后，既得益于公司對成本管控的精細(xì)化運(yùn)營，也離不開AIoT技術(shù)升級與自主產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的協(xié)同驅(qū)動(dòng)。

　　成本管控與項(xiàng)目篩選：筑牢盈利根基

　　達(dá)實(shí)智能毛利率的提升，一方面要?dú)w功于項(xiàng)目篩選機(jī)制以及成本管控策略。年報(bào)顯示，公司持續(xù)加強(qiáng)對意向項(xiàng)目的篩選力度，對客戶和項(xiàng)目的篩選機(jī)制更加嚴(yán)格，對回款風(fēng)險(xiǎn)較高的客戶和付款條件苛刻的項(xiàng)目實(shí)行“一票否決制”，優(yōu)先選擇現(xiàn)金流穩(wěn)定、利潤空間更優(yōu)的訂單。這一策略直接反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上——2024年智慧空間整體解決方案業(yè)務(wù)收入雖略有下降，但毛利率提升了4.75個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)整體盈利能力改善。

　　另一方面，公司三項(xiàng)費(fèi)用(銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用)的管控也初見成效。盡管財(cái)務(wù)費(fèi)用因貸款利息而較上年同期增加3036萬元，但通過壓縮非必要開支，整體運(yùn)營效率得到提升。年報(bào)還顯示，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額持續(xù)六年為正，貨幣資金儲備達(dá)15.99億元，為后續(xù)技術(shù)投入與業(yè)務(wù)拓展提供了充足準(zhǔn)備。

　　AIoT技術(shù)升級：產(chǎn)品附加值提升的關(guān)鍵引擎

　　技術(shù)驅(qū)動(dòng)是達(dá)實(shí)智能毛利率增長的另一個(gè)核心邏輯。2025年3月，公司發(fā)布的AIoT智能物聯(lián)網(wǎng)管控平臺V7版本，通過深度融合生成式AI大模型與園區(qū)本地化數(shù)據(jù)資源，實(shí)現(xiàn)了從“自動(dòng)化控制”向“智能化服務(wù)”的跨越。這一技術(shù)突破不僅增強(qiáng)了解決方案的競爭力，還顯著提升了產(chǎn)品溢價(jià)能力。

　　以智慧園區(qū)場景為例，V7版AIoT通過“知識庫+物聯(lián)網(wǎng)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫”雙引擎架構(gòu)，將通用大模型與本地化數(shù)據(jù)結(jié)合，能夠提供高度精準(zhǔn)的決策支持。例如，當(dāng)員工抱怨“六樓飯菜不好吃”，通用AI只能給出“反饋意見、嘗試其他樓層”等泛化建議。

　　技術(shù)升級還體現(xiàn)在研發(fā)效率上。公司通過試運(yùn)行集成產(chǎn)品開發(fā)(IPD)流程，組建跨部門解決方案研發(fā)團(tuán)隊(duì)，縮短了產(chǎn)品迭代周期。2024年，公司累計(jì)獲得專利392項(xiàng)、軟件著作權(quán)563項(xiàng)，并通過全球軟件界規(guī)格最高的認(rèn)證之一CMMI5級認(rèn)證，進(jìn)一步鞏固了技術(shù)壁壘。

　　自主產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)

　　在智慧園區(qū)市場，達(dá)實(shí)智能自主產(chǎn)品和解決方案競爭力凸顯。年報(bào)顯示，2024年智慧空間產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)3.3億元，同比增長12.9%，公司從依賴行業(yè)智能化集成業(yè)務(wù)，逐步轉(zhuǎn)向以自主核心產(chǎn)品為內(nèi)核能力的可持續(xù)演進(jìn)的解決方案業(yè)務(wù)。自主產(chǎn)品占比的提升，不僅降低了對外部供應(yīng)鏈的依賴，還通過標(biāo)準(zhǔn)化模塊輸出，攤薄了邊際成本。

　　以AIoT平臺為核心的解決方案成為轉(zhuǎn)型抓手。公司通過“平臺+應(yīng)用”模式，將通用功能模塊化，客戶可根據(jù)需求靈活配置。此外，平臺以“連接、智能、開放”為核心特征，支持多租戶SaaS化服務(wù)和私有化部署方式，具備從設(shè)備到平臺的全棧接入能力、從全局到節(jié)點(diǎn)的精準(zhǔn)運(yùn)算能力，這也將進(jìn)一步打開了存量市場的增值空間，為未來毛利率持續(xù)改善埋下伏筆。

　　生態(tài)協(xié)同與開放實(shí)驗(yàn)室：降本增效的新范式

　　達(dá)實(shí)智能的生態(tài)矩陣戰(zhàn)略，通過技術(shù)協(xié)同與資源共享，間接推動(dòng)了毛利率增長。公司與深圳智城翼云科技共建的高性能計(jì)算資源池，公司不僅確保了海量數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)處理能力，還顯著降低了算法迭代與場景優(yōu)化的成本;與高校、創(chuàng)業(yè)公司的合作，則加速了技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。例如，與中山大學(xué)等高校聯(lián)合申報(bào)的《大型建筑空調(diào)系統(tǒng)能效診斷及智能穩(wěn)健高效控制關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用》獲國家住建部科技成果二等獎(jiǎng)。

　　開放實(shí)驗(yàn)室戰(zhàn)略進(jìn)一步放大了生態(tài)價(jià)值。以達(dá)實(shí)大廈為載體的碳中和實(shí)驗(yàn)場景，為合作伙伴提供了真實(shí)的物聯(lián)數(shù)據(jù)與測試環(huán)境。2024年，公司基于開放實(shí)驗(yàn)室開發(fā)的《深圳市高效制冷機(jī)房碳普惠方法學(xué)》獲批實(shí)施，創(chuàng)新實(shí)踐了使用高效制冷機(jī)房替代傳統(tǒng)制冷機(jī)房所產(chǎn)生減排量的核算流程和方法。這種“技術(shù)輸出+科技變現(xiàn)”的模式，不僅降低了研發(fā)成本，還開辟了新的盈利路徑。

　　展望未來：技術(shù)護(hù)城河與健康增長并重

　　達(dá)實(shí)智能將2025-2027年定義為“健康成長期”，目標(biāo)是夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、構(gòu)筑核心能力、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，最終轉(zhuǎn)向以自主核心產(chǎn)品為內(nèi)核能力的可持續(xù)演進(jìn)的解決方案業(yè)務(wù)。對于投資者而言，達(dá)實(shí)智能的毛利率逆勢增長，不僅體現(xiàn)了短期成本管控的成效，更揭示了長期技術(shù)驅(qū)動(dòng)的潛力。在智慧城市與雙碳戰(zhàn)略的背景下，這家以“智慧百萬空間，溫暖億萬用戶”為愿景和目標(biāo)的企業(yè)，或?qū)⒃谛袠I(yè)洗牌中占據(jù)更有利的位置。

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