14年前，農夫山泉以一句“農夫山泉有點甜”的廣告語，開啟了在國內飲品業的馳騁之路。

　　14年后，這家廣為人知的飲品企業正式啟動港股IPO，做足準備進軍資本市場。號稱“中國版可口可樂”的它，已經連續8年市占率排名瓶裝水行業第一，收益增速全球第一，在國內包裝飲用水及飲料行業穩居龍頭。

　　這一次，投資者的眼光再次聚焦。農夫山泉本次IPO由中金和摩根士丹利聯席保薦，預計集資10億美元，市值或將達1500億-1800億港元，堪稱年度不可多得的“大肉簽”。許多股民已經開始按捺不住內心的激動，準備開始這場打新“吃肉”盛宴。

　　那么此次農夫山泉上市，為何能引發全民關注?打新農夫山泉，能否像它的廣告語一樣一語成箴：有點甜?

　　一、港股打新有多賺錢?一手賺超萬元

　　農夫山泉IPO熱度爆高，部分源于近幾年港股打新這一玩法的走俏。近年來，港股打新一手收益頻頻走高，尤其今年上半年，新股首日表現尤為令人矚目，甚至市場上頻出“無腦打新”、“閉眼賺錢”等說法，港股打新已經成為眾多投資者的“吃肉”利器。

　　上半年，在香港交易所主板上市的59只新股中，首日上漲率(漲幅>0)達到56%，首日平均漲幅達14%。如果每支新股都打中一手，并在首日收盤賣出，半年累計一手利潤可達到4.5萬港元。

 

 

　　2020年上半年港股IPO市場概況

　　從上半年的新股收益分布情況來看，一手中簽的盈利分布更偏向于賺錢效應，預計未來整體港股IPO市場將延續火爆。

 

 

　　上半年港股打新中簽一手的收益分布情況

　　下半年伊始，港股打新的高收益更是引發熱議。最近熱度較高的兩只新股：$歐康維視生物-B(01477.HK)$、$思摩爾國際(06969.HK)$ ，在首日就以超150%的收盤漲幅，成為今年以來當之無愧的表現最佳肉簽，中簽一手賣出最高均可賺超1W。

 

 

　　近期港股打新首日一手收益排行榜(單位：港元)

　　二、農夫山泉：大自然的“印鈔機”?

　　說完了港股打新的整體收益，還要看看這只打新標的的基本面。可以說，獨占鰲頭的行業地位及強盈利能力，支撐起了這場IPO最大的亮點。

　　農夫山泉由包裝飲用水起家，在新一代飲品領域已經是穩居行業龍頭。根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農夫山泉已經連續八年保持中國包裝飲用水市場占有率第一。以2019年零售額計，農夫山泉在包裝飲用水的市場份額達20.9%，零售額直接超過了第二名企業的1.5倍多。

　　除了瓶裝水，農夫山泉還在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居于中國市場前三位，可以說是占據了國內幾大核心飲料行業的前排。

 

 

　　農夫山泉主要產品市場份額排名

　　除此之外，農夫山泉的“賺錢”能力在同行中堪稱佼佼者。一直以來，瓶裝水已經被公認為“暴利行業”。其成本不高，亦沒有復雜生產流程，利潤空間巨大。根據中商產業研究院發布的報告顯示，瓶裝水2012-2014年連續三年毛利率均高于30%。

　　而農夫山泉真正的“印鈔機”，正是來自于瓶裝水。

　　農夫山泉的瓶裝水有多賺錢?2019年，農夫山泉全年營收240.21億元，其中平平無奇的瓶裝水幾乎貢獻了全年營收近6成，其余四成才是由茶飲、功能飲料、果汁及其他產品構成。

　　而無論是瓶裝水還是其他飲品，其自身價格并不高，但按照每年330億瓶的銷量，農夫山泉2019年的利潤就可以高達近50億。2019年，農夫山泉四大主要產品的毛利率依次為60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——換句話說，就我們最熟悉的農夫山泉礦泉水，每1元錢的銷售收入可以給農夫山泉帶來6毛錢的毛利。

　　自2017年以來，農夫山泉整體的毛利率就一直穩居50%以上。近三年，農夫山泉的凈利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，凈利潤率高達19.4%、17.6%及20.6%，遠高于國內外軟飲料行業不足10%的平均盈利水平。

 

 

　　農夫山泉財務表現(單位：億元人民幣)

　　農夫山泉之所以被看好，還離不開其穩定且廣闊的市場前景。受城鎮化進程加快、居民可支配收入增長及消費升級趨勢等因素推動，中國的軟飲料市場仍有極大增長空間。2024年這一市場規模預計將達到13,230億元，2019年至2014年復合增長率預計在5.9%左右。

　　“大自然的搬運工”、“比茅臺還會賺錢”、“未來五年收入空間翻倍”……自農夫山泉赴港遞交招股書之后，諸多資本機構看好之聲不絕于耳。

　　據最新消息，農夫山泉定于8月25日開始招股，發行價區間定為XX-XX港元。綜合募資規模、中國軟飲料行業平均25倍至30倍市盈率、農夫山泉的龍頭地位來看，這只巨頭的IPO市值或將達到1500億港元至1800億港元。

　　盈利能力強，前景廣闊，疊加農夫山泉的龍頭效應，無論是機構大佬還是打新小散都對這場IPO充滿期待，表示看好準備滿倉干。盡管目前招股還未啟動，已經有傳言量化合作的大部分券商乙組預約被搶爆約滿，由騰訊戰略投資的港股持牌券商龍頭富途證券，在此次打新中將面向散戶開放300億融資額度，同時推出10倍融資杠桿，農夫山泉打新的火爆程度可想而知。

　　三、如何把握農夫山泉上市良機?

　　說一千道一萬，投資還是要落回實處。作為新手投資者，究竟怎樣才能參與農夫山泉打新呢?其實不難，第一步自然是提前了解打新全流程，完成開戶-入金-申購三步曲。

　　1. 開戶。

　　選擇合適的券商平臺，開通港股證券賬戶。相對來說，由于產品體驗及服務更符合年輕投資者的使用習慣，由騰訊戰略投資的港股持牌券商富途證券已經成為新一代投資者打新的主要平臺。新手投資者可以通過下載富途牛牛APP，根據提示完成證券賬戶開戶。

　　2. 入金。

　　提前準備好境外銀行卡，將資金轉入證券賬戶中，為打新備好資金“彈藥”。需要注意的是，資金在提交認購之后將會被凍結7天，直至公布中簽結果。如果有多只熱門新股同時招股，亦可以提前預備多份資金，避免因資金無法及時回籠而錯過打新機會。

 

 

　　港股打新操作關鍵步驟

　　3. 選擇新股，進行申購。

　　申購新股可以有兩種方式：現金認購或融資認購。如果現金足夠，投資者即可直接提交認購，最低認購1手，手續費50港元。如果現金不夠或者想要申購多手，則可使用融資認購功能，最高獲得10倍杠桿。簡單地說，使用1萬本金即可認購10萬元新股。

　　這個時候可能就有人提問了，由于開戶入金通常需要1個月左右時間，如果在認購期之前來不及入金怎么辦呢?不著急，富途證券最近就特別推出了一項“0本金打新”活動：

　　通過0本金活動頁面完成注冊并開戶的新用戶，可以領取1手0本金打新額度。如果在農夫山泉認購期內還來不及入金(賬戶金額為0)，同樣可以申購1手新股，待中簽之后再在一定期限內完成入金即可。

　　對于那些來不及辦卡入金的小伙伴來說，這項功能可謂是解決了一大難題。尤其是面對農夫山泉這類大肉簽，0本金還能輕松認購，中簽之后的收益亦全部落入自己口袋，何樂而不為?

 

 

　　一圖教你0本金打新農夫山泉

　　邁入三季度以來，國內經濟形勢穩中向好，大消費等概念股熱度亦持續走高。農夫山泉作為國內飲品業的龍頭老大，趁著這波熱度不難再掀打新高潮，給投資者帶來驚喜。富途證券此次亦特別準備了300億融資額度，助力投資者打新農夫山泉。

　　當然，最后還是例行提醒一句，在打新之前，每位投資者還需要充分研究其基本面、挖掘其背后估值邏輯及合理價值，如此方能掌握打新要義，真正嘗到“有點甜”的農夫山泉。

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