2020年8月7日星期五，北京時間，華泰金融控股(香港)有限公司發布首份天境生物(NASDAQ：IMAB)覆蓋報告，評級為“買入”，并將目標價定為45.09美元每股ADS，相比其前一交易日收盤價29美元溢價約55%。此次撰寫報告的是華泰的資深醫藥行業分析員代雯和袁中平所領導的醫療行研組。

　　如華泰在報告中分析，未來天境生物股價有極大提升空間。在中國管線方面看，從2022年到2024年，TJ202(CD38單克隆抗體)，TJ101(長效重組人生長激素)，TJ107(長效白介素7)三個核心產品預計可獲得批準并快速實現在中國上市銷售，推動公司從2022年起實現強勁的銷售增長并在2024年實現盈利。

　　同時，天境生物擁有以CD47和CD73等創新靶點為代表的全球化管線。截至2020年6月，天境生物已經擁有了17項臨床階段和臨床前資產，其中 TJ202、TJ101、TJ107、TJC4、TJD5，尤其是TJC4，TJD5兩大核心管線產品，正持續性地推動天境生物發展。并且，由于新冠肺炎(COVID-19)疫情帶來的緊迫市場需求，TJM2有可能成為公司最早上市的產品，促進天境生物迅速實現在中國商業化銷售，推動公司加快實現盈利。

　　報告還指出， 公司具有長期專注和研究發展的創新前景，這種樂觀前景預期基于三大因素：第一，天境生物已經構建了高度差異化的抗體平臺。第二，核心管理團隊在中國和國際范圍內都擁有長達數十年的、豐富的藥物研發經驗和技術。第三，在全球和區域范圍內都有合作伙伴，并與他們開展了多種形式的合作。

　　天境生物自今年1月在美國納斯達克上市以來股價已經翻番有余，是今年海外上市的中國企業中表現最好的幾家之一，其高度差異化的管線中蘊藏的驚人爆發力以及管理層強大的執行能力也正在逐漸被市場認識并首肯。加之有以高瓴資本為代表的星光熠熠的股東陣容，未來這顆全球腫瘤免疫的新星將會以更快的速度冉冉上升。

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