6月份，CPI同比上漲2.5%，連續(xù)兩個月處于“2區(qū)間”。PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點。專家表示，全年CPI和PPI將繼續(xù)處于合理運行區(qū)間，不存在所謂的通脹或通縮風(fēng)險。要靈活采用多種政策工具，維護市場流動性合理充裕，引導(dǎo)資金切實流入實體經(jīng)濟、投入有效的生產(chǎn)領(lǐng)域，促進投資、消費與就業(yè)良性循環(huán)。

　　國家統(tǒng)計局7月9日發(fā)布了6月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲2.5%，連續(xù)兩個月處于“2區(qū)間”；PPI同比下降3.0%，同比連續(xù)6個月下跌。

　　專家表示，6月份隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)市復(fù)業(yè)繼續(xù)推進，各地區(qū)各部門認真貫徹落實中央關(guān)于保供穩(wěn)價系列政策措施，市場運行總體平穩(wěn)。展望全年，CPI和PPI將繼續(xù)處于合理運行區(qū)間，不存在所謂的通脹或通縮風(fēng)險。

　　暴雨洪澇擾動蔬菜供給

　　6月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，連續(xù)兩個月處于“2區(qū)間”；同比漲幅較年初高點回落2.9個百分點。

　　今年1月份，CPI同比上漲5.4%，創(chuàng)下多年新高。進入3月份以來，CPI同比漲幅漸次回落。受此影響，上半年CPI同比上漲3.8%，與去年3.5%左右的物價調(diào)控目標基本契合。

　　“隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)市復(fù)業(yè)繼續(xù)推進，各地區(qū)各部門認真貫徹落實中央關(guān)于保供穩(wěn)價系列政策措施，市場運行總體平穩(wěn)。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟說。

　　6月份，食品價格同比上漲11.1%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，影響CPI上漲約2.24個百分點。其中，豬肉價格同比上漲81.6%，牛肉和羊肉價格分別上漲18.5%和10.9%，漲幅與上月相比均變動不大；水產(chǎn)品價格上漲4.8%，漲幅擴大1.1個百分點；鮮菜價格上漲4.2%，上月為下降8.5%；鮮果和雞蛋價格分別下降29.0%和15.8%，降幅分別擴大9.7個和1.3個百分點。

　　非食品價格同比上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI上漲約0.24個百分點。其中，教育文化和娛樂、醫(yī)療保健價格均上漲1.9%，交通和通信價格下降4.6%，其中汽油和柴油價格分別下降19.4%和21.2%。

　　中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所研究員郭麗巖表示，根據(jù)測算，在6月份2.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.3個百分點，新漲價影響約為-0.8個百分點，表明重要民生商品保供穩(wěn)價工作措施得力，而且落實到位。

　　“上半年核心CPI運行穩(wěn)定，表明宏觀經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，總供求動態(tài)平衡態(tài)勢良好，并未出現(xiàn)超預(yù)期的異常波動。”郭麗巖說。

　　從環(huán)比看，6月份CPI下降0.1%，降幅收窄0.7個百分點。郭麗巖表示，當(dāng)前影響CPI的主要因素依然是食品價格結(jié)構(gòu)性波動。從食品價格運行特征來看，前期疫情影響已經(jīng)基本消退，當(dāng)前主要農(nóng)副食品生產(chǎn)和流通秩序良好，總體上市場有效供應(yīng)充足，洪水等自然災(zāi)害對個別食品的局地價格產(chǎn)生了一些擾動性影響。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，從6月份物價看，市場整體需求仍然偏弱，特別是旅游、文體娛樂、戶外消費等領(lǐng)域需求恢復(fù)仍然緩慢。

　　工業(yè)部門價格明顯改善

　　6月份，國際大宗商品價格回暖，國內(nèi)制造業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)，市場需求繼續(xù)改善。上半年，PPI同比下降1.9%。其中，6月份當(dāng)月PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點。

　　在6月份PPI同比漲幅中，生產(chǎn)資料價格同比下降4.2%，降幅收窄0.9個百分點；生活資料價格同比上漲0.6%，漲幅擴大0.1個百分點。

　　在主要行業(yè)中，價格降幅均有所收窄。其中，石油和天然氣開采業(yè)價格下降39.1%，收窄18.5個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價格下降21.6%，收窄2.8個百分點；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格下降7.9%，收窄1.3個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降5.1%，收窄2.9個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降2.2%，收窄2.2個百分點。此外，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降9.3%，降幅擴大0.5個百分點。

　　據(jù)測算，在6月份3.0%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.2個百分點，新漲價影響約為-2.8個百分點。

　　郭麗巖表示，隨著國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進，上游原材料庫存加快消化，價格已有回升基礎(chǔ)。“6月石油開采環(huán)節(jié)價格出現(xiàn)環(huán)比大幅反彈，相關(guān)石油化工品環(huán)比價格都有不同幅度回升，使得PPI總指數(shù)環(huán)比增速也已經(jīng)由負轉(zhuǎn)正，增長0.4%，同比降幅開始收窄。”郭麗巖說。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，6月份PPI同比縮窄，環(huán)比上升且連續(xù)兩個月改善，顯示國內(nèi)工業(yè)部門價格明顯改善。原因一方面是，國際商品價格改善。5月份以來，投資者對全球經(jīng)濟前景悲觀預(yù)期修正，帶動大宗商品價格改善。另一方面，國內(nèi)工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動工業(yè)品終端需求回暖。國內(nèi)絕大部分經(jīng)濟活動基本恢復(fù)正常，內(nèi)需持續(xù)改善帶動工業(yè)品終端需求回暖。

　　全年經(jīng)濟有望平穩(wěn)運行

　　總體來看，全年CPI和PPI將繼續(xù)處于合理運行區(qū)間，不存在所謂的通脹或通縮風(fēng)險。

　　郭麗巖分析說，下半年食品價格對CPI上漲的支撐力將繼續(xù)減緩，由于豬肉價格去年下半年開始大幅上漲，對比基數(shù)提高意味著今年下半年豬肉價格同比漲幅會明顯回落，由此帶動下半年CPI繼續(xù)穩(wěn)步回落。預(yù)計下半年投資和消費需求會進一步回升，主要大宗工業(yè)品價格的波動中樞都將有所上移，從而給PPI筑底企穩(wěn)帶來有力支撐。

　　“下半年消費者物價同比溫和回落態(tài)勢未改。”周茂華預(yù)測，下半年，國內(nèi)豬肉供需缺口整體是逐步收窄的，夏季國內(nèi)生豬價格上漲整體有所趨緩；為避免豬肉價格大幅上漲，國內(nèi)適時尤其在節(jié)假日期間增加凍豬肉投放穩(wěn)肉價、穩(wěn)預(yù)期。極端天氣可能繼續(xù)對蔬菜生產(chǎn)、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)構(gòu)成擾動，但由于下半年天氣整體有利于蔬菜生產(chǎn)，國內(nèi)蔬菜種植技術(shù)及各地采取相應(yīng)措施保障果蔬調(diào)配、供應(yīng)，果蔬供需整體穩(wěn)定仍將有保障。總的來看，CPI將延續(xù)溫和放緩走勢。

　　周茂華表示，從PPI看，由于經(jīng)濟活動基本恢復(fù)常態(tài)，疊加國內(nèi)政策扶持，消費者與投資者信心持續(xù)回暖，內(nèi)需處于復(fù)蘇擴張軌道，下半年將有所加快。全球大規(guī)模財政貨幣支持政策有助于推動國際商品價格中樞小幅抬升，并帶動我國工業(yè)生產(chǎn)者價格逐步改善。

　　“下半年物價將處于較低水平，不存在通脹壓力，不是經(jīng)濟運行關(guān)注的重點。低物價水平不會對宏觀政策形成制約，而是為宏觀調(diào)控提供了較好空間。”唐建偉表示，下半年貨幣政策重心是創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業(yè)和困難人群。面對企業(yè)經(jīng)營壓力，擴內(nèi)需措施需加力，特別要重點聚焦幫扶中小企業(yè)渡過難關(guān)。

　　周茂華建議，下半年要防范資金脫實向虛導(dǎo)致局部泡沫化風(fēng)險積聚。具體看，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟走勢與市場情況，靈活采用多種政策工具，維護市場流動性合理充裕，引導(dǎo)資金切實流入實體經(jīng)濟、投入有效的生產(chǎn)領(lǐng)域，促進投資、消費與就業(yè)良性循環(huán)。

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