房企融資難度加大5月土地市場量跌價升

　　機構數據顯示，5月份全國重點城市土地市場呈現量跌價升的現象，平均溢價率環比上漲。一線城市土地出讓市場熱度明顯高于二、三、四線城市。

　　業內人士指出，土地成交量下跌和房企融資趨緊有一定關系。房企需加大營銷去化力度，“促銷售、抓回款”，確?，F金流。

　　溢價率上漲

　　克爾瑞研究中心指出，5月份全國300個城市經營性土地成交建面總計17975萬平方米，同比下降21%，環比下降14%；平均樓板價為3072元/平方米，同比上漲12%，環比上漲1%。

　　土地成交量下降，但溢價率延續上行趨勢。機構數據顯示，5月份，全國300個城市經營性土地出讓平均溢價率環比增加0.5個百分點至16.5%。一線城市溢價率迅速回升，二線城市溢價率穩中有升，核心地塊維系高熱度；三四線城市溢價率小幅回落，但強三線城市熱度不減，南通、紹興、金華等地溢價率皆超過20%。流拍率降至7.8%，環比下降1.4個百分點，集中在遠郊區縣。

　　具體看，一線城市累計成交527萬平方米，環比增長10%，同比翻倍增長；平均樓板價為17917元/平方米，環比上漲33%，同比上漲47%。廣州土地市場活躍，成交總建面達263萬平方米。北京、深圳土拍市場轉暖，多宗優質地塊高價出讓，北京分鐘寺宅地更是刷新今年以來的單價紀錄。

　　二線城市累計成交3604萬平方米，環比下降39%，同比下降28%；平均樓板價為5597元/平方米，環比上漲13%，同比上漲19%。中西部二線城市仍是成交主力，重慶、成都和鄭州成交建面均超過200萬平方米。核心地段優質地塊仍維系高熱度，高溢價、地王時有出現，成都天府新區、成華片區均誕生新的單價地王。

　　三四線城市累計成交13844萬平方米，環比下降5%，同比下降21%；平均樓板價為1857元/平方米，環比下跌3%，同比下跌9%。長三角地區三四線城市土地市場相對活躍，常州、南通、鹽城等地成交建面皆超過100萬平方米。強三線城市土拍市場熱度不減，南通、紹興、金華等地溢價率皆超過20%，弱三四線城市房企拿地態度普遍謹慎，底價成交常態化。

　　融資下降

　　值得注意的是，土地市場出現量跌價升的現象。這與典型房企5月份融資下降、融資成本攀升、到期債務較多等因素有關。

　　5月份單月，95家典型房企融資總額為905.15億元，環比下降22.6%%，同比下降6.9%。其中，發債總額為362.10億元，環比上升15.9%，同比下降18.0%。本月融資成本為5.36%，環比上升1.69個百分點；其中，境外發債成本為7.09%，境內發債成本則環比上升至4.86%。

　　5月份，95家典型房企境外債權融資127.80億元，環比上升37.8%，同比上升85.6%。4月底境外美元債市場震蕩緩解，加上債券到期壓力，房企嘗試恢復發行境外債。時代中國5月6日成功發行2億美元債。正榮、碧桂園及力高集團也發行了境外美元債。值得注意的是，5月股權融資、資產證券化發行環比有較大幅度下降。

　　房企5月份到期債務較高，房企拿地趨于謹慎?？藸柸鹧芯恐行闹赋?，5月房企有19筆債券到期，金額共計293.59億元。其中，到期金額最高為雅居樂2015年5月發行的一筆5億美元的境外優先票據。綠地控股當月有3筆債券到期，分別是2筆共計40億元的境內債和1筆2.8億美元的境外債券。

　　此外，2020年6月將有13筆債券到期，金額共計232.10億元，環比下跌21%。單筆金額最高為中國恒大2015年發行的一筆50億元的公司債。首開股份的一筆40億元的中期票據也將到期。

　　加快供貨節奏

　　多位業內人士指出，隨著半年度業績沖刺季的到來，房企將加快供貨節奏，供應有望放量增長。信貸資金整體趨向寬松，仍是樓市持續復蘇的實質性動因。在供應放量的情況下，預計6月市場仍將保持較高熱度，成交將繼續回升。

　　克爾瑞研究中心指出，各城市市場、各項目去化將持續分化，核心一、二線城市市場前景值得期許，中高端乃至豪宅市場仍有強勁需求支撐，弱三、四線城市市場下行壓力不容小覷。

　　中原地產首席分析師張大偉表示，從全國市場看，活躍城市較多，特別是寧波、南京、成都、杭州等城市明顯復蘇。武漢市場明顯企穩。從各地土地市場看，高價地、高溢價率地塊成交頻繁，開發商看好后市。

　　多家機構指出，疫情影響逐漸減弱，一季度以來市場持續復蘇，但今年企業整體去化壓力仍較大。對于房企而言，除了抓緊目前的銷售窗口期供貨外，還應積極加大營銷去化力度，“促銷售、抓回款”，以保證現金流安全。隨著半年度業績沖刺季的到來，預計6月企業供應有望放量增長，市場整體仍將保持較高熱度，成交將繼續回升。

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