7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡稱規(guī)定），明確并簡化境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

　　規(guī)定主要包括六方面內(nèi)容：

　　落實取消合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（以下簡稱合格投資者）境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。

　　實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。

　　大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消中國注冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

　　取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實施主報告人制度。

　　完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險及投資風(fēng)險管理要求。

　　人民銀行、外匯局加強事中事后監(jiān)管。

　　利好股市和債市

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱，此次落實取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理有利于引導(dǎo)更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。四月份北向資金重新流回A股533億元，預(yù)計后續(xù)還會加速流入A股。利好股市和債市，特別是外資流入比較多的白龍馬股和科技龍頭股更受益。

　　“去年以來，中國資本市場包括股市和債市先后納入多個主要國際指數(shù)。納入指數(shù)后，國際投資者對于中國資本市場配置的意愿和積極性都在提高。這項舉措也有利于進一步提高人民幣在國際金融市場的地位和作用，對人民幣國際化、我國資本項目開放等都將發(fā)揮積極作用。”民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　另外，規(guī)定中明確，人民銀行、外匯局加強事中事后監(jiān)管。溫彬稱，外匯管理還是要堅持宏觀審慎和微觀審慎相結(jié)合的管理框架，確保資本項目的開放在一個平穩(wěn)有序的狀態(tài)下，保持一個總體平穩(wěn)的態(tài)勢。

　　中商智庫首席研究員李建軍強調(diào)，此次取消境外機構(gòu)投資者額度限制，是金融開放的一個重大舉措。特別是考慮到當(dāng)前大力發(fā)展資本市場、擴展企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵階段，擴大金融開放讓更多的國際投資者參與中國資本市場建設(shè)，有利于價格發(fā)現(xiàn)，增強價值投資，促進資本市場規(guī)則和制度建設(shè)。

　　進一步便利境外機構(gòu)投資者

　　境內(nèi)證券投資

　　去年9月10日，外匯局已決定取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。與此同時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。

　　此次出臺境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資資金管理規(guī)定，是在取消合格境外投資者（QFII/RQFII）投資額度限制后，進一步便利境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資。

　　此次規(guī)定主要聚焦于對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理、允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機、大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)、取消托管人數(shù)量限制等方面。

　　自主選擇匯入資金幣種和時機

　　值得一提的是，此次規(guī)定明確，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。

　　規(guī)定表示，合格投資者可自主選擇匯入幣種開展境內(nèi)證券期貨投資。合格投資者匯入外幣進行投資的，可根據(jù)投資計劃等，及時通知托管人直接將投資所需外幣資金結(jié)匯并劃入其與外幣專用賬戶相對應(yīng)的人民幣專用存款賬戶。合格投資者匯入人民幣進行投資的，可根據(jù)投資計劃等，將投資所需的境外人民幣資金直接匯入其人民幣專用存款賬戶。

　　對于新規(guī)實施后，境外機構(gòu)投資者如何實施主報告人制度，央行在政策問答中明確，對于原僅擁有QFII或RQFII資格的合格投資者，默認原QFII托管人或原RQFII主報告人為主報告人，無需重新辦理登記。如有調(diào)整的，應(yīng)在調(diào)整后10個工作日內(nèi)委托新的主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。

　　對于已經(jīng)同時擁有QFII和RQFII資格的合格投資者，應(yīng)在新規(guī)實施后30個工作日內(nèi)指定一家托管人為主報告人，并在指定后10個工作日內(nèi)委托該主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。合格投資者應(yīng)協(xié)助新的主報告人做好與其他托管人之間的信息報送等銜接工作。相關(guān)登記無需到現(xiàn)場辦理，主報告人可選擇將登記所需材料郵寄至國家外匯管理局。

　　明確衍生品交易管理

　　在投資風(fēng)險管理方面，規(guī)定明確，合格投資者在境內(nèi)開展的衍生品交易，僅限于以套期保值為目的的外匯風(fēng)險對沖產(chǎn)品和符合規(guī)定的金融衍生品，衍生品敞口與作為交易基礎(chǔ)的境內(nèi)證券投資項下投資風(fēng)險敞口應(yīng)具有合理的相關(guān)度。

　　合格投資者持有的外匯衍生品頭寸應(yīng)控制在不超過其境內(nèi)證券期貨投資對應(yīng)的人民幣資產(chǎn)規(guī)模（不含人民幣專用存款賬戶內(nèi)人民幣存款類資產(chǎn)），確保實需交易原則。

　　合格投資者可通過具備代客人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)資格的托管人或境內(nèi)金融機構(gòu)辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)。外匯衍生品業(yè)務(wù)經(jīng)辦機構(gòu)為合格投資者辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守實需交易原則。

　　對于合格投資者應(yīng)如何調(diào)整其外匯衍生品頭寸以確保操作中滿足實需交易原則，央行在政策問答中明確，合格投資者應(yīng)在每個自然月初5個工作日內(nèi)，根據(jù)其上月末境內(nèi)證券投資對應(yīng)的人民幣資產(chǎn)的最新規(guī)模，調(diào)整其外匯衍生品頭寸。合格投資者有義務(wù)告知主報告人其在不同交易對手方的外匯衍生品頭寸或總頭寸，主報告人應(yīng)監(jiān)督該合格投資者在境內(nèi)的整體衍生品頭寸滿足實需交易原則。

　　另外，央行表示，合格投資者與外匯衍生品業(yè)務(wù)經(jīng)辦機構(gòu)開展外匯衍生品交易的，在外匯衍生品合約到期時，托管人應(yīng)根據(jù)合格投資者指令劃轉(zhuǎn)外幣或人民幣至外匯衍生品業(yè)務(wù)經(jīng)辦機構(gòu)，并從外匯衍生品業(yè)務(wù)經(jīng)辦機構(gòu)接收結(jié)轉(zhuǎn)的人民幣或外幣。

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