3月30日晚,隆盛科技(300680)發(fā)布2019年財報,財報顯示公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入40,655.22萬元,實現(xiàn)凈利潤3,003.91萬元,營收規(guī)模和盈利能力大幅提升。2019年重型柴油車國六標(biāo)準(zhǔn)的推行,使作為國內(nèi)重卡EGR的主要供應(yīng)商的隆盛科技充分受益;在今明兩年,國六的繼續(xù)推進(jìn)仍將持續(xù)給隆盛帶來銷量與利潤的增長。

　　國六推動節(jié)能減排,重卡增配EGR孕育行業(yè)新增長點

　　目前,國六(國家第六階段機(jī)動車污染物排放標(biāo)準(zhǔn))重型柴油車型2019年已經(jīng)開始實行,而輕型車將采用分步實施的方式,設(shè)置國六A和國六B兩個排放限值方案,分別于2020年和2023年實施。國六A要求汽柴油車NOx氮氧化物排放量限60mg/km,而國六B嚴(yán)格控制氮氧化物排放量,數(shù)值上從原來的180mg/km降至35mg/km,后者不足前者的20%。

　　汽車中涉及氮氧化物排放的結(jié)構(gòu)部件是發(fā)動機(jī)廢氣再循環(huán)(EGR)系統(tǒng),其中包括EGR閥、控制單元(ECU)、傳感器、EGR冷卻器,ETC(節(jié)氣門)等。汽車廢氣再循環(huán)是汽車用小型內(nèi)燃機(jī)在燃燒后將排出氣體的一部分導(dǎo)入吸氣側(cè),使其再度吸氣的技術(shù),主要目的是降低排出氣體中的氮氧化物(NOx)。現(xiàn)在該項技術(shù)可以用來解決NOx的排出與燃料經(jīng)濟(jì)性的問題。

　　因國六對燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)要求進(jìn)一步嚴(yán)格,上述EGR技術(shù)和SCR技術(shù)路線將成為主流路線。2019年7月1日,天然氣重卡率先開始實施國六排放標(biāo)準(zhǔn),為達(dá)到排放要求,天然氣重卡發(fā)動機(jī)100%增配EGR。預(yù)計從2020年開始,EGR開始逐步起量,2021年開始迎來爆發(fā)式增長。

　　國內(nèi)唯一主營EGR系統(tǒng)廠商獲EGR純增量市場

　　目前國內(nèi)EGR廠商中,隆盛科技(300680)和博格華納(外企)是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和絕對龍頭。隆盛科技是國內(nèi)唯一具備EGR研發(fā)、國內(nèi)唯一具備燃油系統(tǒng)標(biāo)定能力(發(fā)動機(jī)、整車)的EGR生產(chǎn)企業(yè)。年報顯示,公司的主營業(yè)務(wù)為發(fā)動機(jī)廢氣再循環(huán)(EGR)系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　2019年,隆盛的非道路市場,明確以康明斯、云內(nèi)動力、全柴動力、新柴股份、中國一拖、玉柴股份、雷沃斗山、常發(fā)股份作為重點市場開拓,并順利收獲了EGR閥及節(jié)氣門的全部預(yù)期項目。在汽油發(fā)動機(jī)領(lǐng)域,隨著東安動力國六項目批產(chǎn),在下半年對汽油EGR產(chǎn)量拉動會比較明顯,同時針對增程混動發(fā)動機(jī)直線電機(jī)EGR產(chǎn)品項目也已經(jīng)啟動。

　　而當(dāng)前國六的推行,是對國內(nèi)EGR行業(yè)的一個顛覆。2020年和2021年的下半年,重卡城市車輛和全部重卡將先后達(dá)到國六標(biāo)準(zhǔn)。2020年柴油商用車的銷售規(guī)?？蛇_(dá)到320萬輛,在EGR技術(shù)全面滲透柴油商用車的情況下,EGR系統(tǒng)的市場需求空間有望達(dá)到49.3億。其中中重型柴油商用車的銷售規(guī)模預(yù)計達(dá)到125萬輛,按EGR系統(tǒng)單車價值3000元估計,可提供EGR系統(tǒng)市場空間37.6億,這部分的EGR市場為純增量市場。

　　對于EGR廠商來說,這次的產(chǎn)能釋放給企業(yè)帶來了巨大的市場空間。根據(jù)配套客戶發(fā)動機(jī)市場占有率情況,隆盛科技預(yù)計,重型車國六標(biāo)準(zhǔn)實施之后,EGR閥以及電子節(jié)氣門產(chǎn)品產(chǎn)品市場占有率或?qū)⑦_(dá)到60%左右,遠(yuǎn)超國四階段水平。公司也表示會把更大的關(guān)注度放在2021年7月1 日實施的重型車國六實施節(jié)點上,因為對隆盛而言商用車的大部分市場均聚集在此。

　　此外,2020年7月1日,國家將正式實施輕型汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn),由于輕型汽車主要由3.5噸以下的乘用車、皮卡,SUV等組成,因此對汽油乘用車市場的影響更為明顯。

　　就年報數(shù)據(jù)看,公司2019年凈利潤為3003.91萬元,每股收益0.4元,遠(yuǎn)高于去年同期的0.05元,同比增長700%,可見隆盛自身強(qiáng)勁穩(wěn)定的營收能力與抗風(fēng)險能力,擁有節(jié)能減排、技術(shù)壁壘等先發(fā)優(yōu)勢是隆盛科技在2019年實現(xiàn)逆勢增長的基石。在當(dāng)前國六的逐步實行和各地刺激汽車消費政策的利好大環(huán)境下,抓住政策利好的風(fēng)口和自身擁有過硬的技術(shù)實力,隆盛科技的發(fā)展將讓資本市場充滿期待。

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